Cum ii afecteaza inflatia pe pensionari?

Cele mai recente cifre ale inflatiei au venit mai mari decat se astepta si mult mai mari decat si-a dorit presedintele Rezervei Federale, Jerome Powell. Rata anuala generala a fost de 8,3%. Si preturile au crescut cu 0,6% (inainte de ÔÇ×ajustari sezoniereÔÇŁ),  echivalentul unei rate anualizate de 7,4%.  

Daca sunteti pensionar, ce  trebuie sa stiti cu adevarat despre cresterea preturilor de consum?

Iata cateva puncte rapide.

Daca esti deja pensionat, aproape sigur iti amintesti de ororile anilor 1970, cand Rezerva Federala a pierdut controlul asupra asteptarilor si inflatia a atins doua cifre. Dar relaxeaza-te: nu exista (deocamdata) niciun motiv sa te astepti la o reluare. Nu eu vorbesc. Acestea sunt pietele financiare. Dupa cum am subliniat marti, daca ne-am intoarce la o era a inflatiei cu doua cifre, v-ati astepta ca preturile unor lucruri precum aur, imobiliare si obligatiuni protejate de inflatie sa creasca. In schimb ele coboara. Previziunea de baza a inflatiei pe 5 ani a pietei de obligatiuni a scazut, de asemenea, brusc. Acum vede inflatia in medie de doar 3% intre acum si 2027. 

Oamenii care incearca sa te sperie vorbind despre hiperinflatie ar trebui sa explice ceea ce cred ca stiu ca pietele de obligatiuni, imobiliare si aur nu stiu.

Scaderea preturilor obligatiunilor din acest an serveste din nou ca o reamintire oportuna a faptului ca multe sfaturi financiare de tip cookie-cutter nu functioneaza in lumea reala. De ani de zile, oamenilor in varsta li s-a spus sa pastreze o multime de bani in obligatiuni pentru ca sunt ÔÇ×in sigurantaÔÇŁ. Atat pentru asta. iShares Core US Aggregate Bond ETF AGG, -0,30%, un punct de referinta bun pentru piata generala de obligatiuni, a scazut cu 10% in acest an si mai departe de varful din 2020. Totul are un pret, iar o obligatiune prea scumpa nu este un depozit sigur de valoare.

Obligatiunile functioneaza ca balansoare: cand pretul scade, ÔÇ×randamentulÔÇŁ sau rata dobanzii creste. Vestea buna este ca obligatiunile platesc acum o rata a dobanzii mai mare decat acum cateva luni. Rata dobanzii la titlurile de trezorerie la 10 ani, de exemplu, este acum de 3,05%, de doua ori mai mare decat era la inceputul anului. Vestea proasta este ca, dupa standardele istorice, aceste rate inca nu sunt ridicate. In anii 1990, acestea erau de obicei in jur de 6%. Si, pe baza asteptarilor actuale ale pietei, inca nu se asteapta ca obligatiunile de trezorerie sa produca un randament pozitiv peste inflatie in urmatorii 10 ani.

Mult mai atragatoare sunt asa-numitele titluri de valoare TIPS sau Trezorerie protejate de inflatie. Acestea sunt obligatiuni emise de guvernul federal, la fel ca trezoreriile obisnuite. Dar in loc sa plateasca o rata fixa ÔÇőÔÇőa dobanzii, ei platesc o rata a dobanzii care este ajustata pentru inflatie. Intotdeauna am preferat SFATURI in locul obligatiunilor obisnuite, pentru ca aceia dintre noi care traim in lumea reala au nevoie de platile noastre de dobanzi sa creasca pentru a se potrivi preturilor daca vrem sa ne mentinem nivelul de trai. Preturile SFATURILOR au fost tarate in jos cu restul pietei si, pentru ca obligatiunile functioneaza ca un balansoar, inseamna ca ratele dobanzilor au crescut. Este o veste grozava pentru pensionari. 

Pentru prima data in doi ani, TIPS ofera acum protectie reala si garantata impotriva inflatiei: asa-numitele rate ale dobanzilor ÔÇ×realeÔÇŁ sau ajustate in functie de inflatie sunt acum pozitive pentru toate obligatiunile TIPS cu o durata mai mare de cativa ani. Acest lucru nu inseamna ca SFATURILE dumneavoastra nu pot scadea mai mult in pret: inainte erau mult mai ieftine si platesc mult mai mult in raport cu inflatia. Asta s-ar putea intampla din nou.

Dar inseamna ca daca cumparati TIPS si le mentineti pana la scadenta, aveti garantia ca banii dvs. vor tine cel putin pasul cu inflatia, chiar daca ne intoarcem in anii 1970. Obligatiunea TIPS cu cea mai lunga perioada de timp este acum garantata de unchiul Sam pentru a plati inflatia plus 0,7% pe an de acum pana in 2052, suficient pentru a va creste averea cu aproximativ un sfert in acea perioada, in termeni reali de putere de cumparare.

Avertismentul important cu obligatiunile TIPS este ca ar trebui sa le detineti intr-un IRA daca puteti, deoarece taxele pot fi complexe si dureroase.

Sunt vesti pozitive in sfarsit pe frontul anuitatilor. 

Planificatorii financiari recomanda adesea pensionarilor anuitati pe viata sau ÔÇ×imediateÔÇŁ, deoarece garanteaza ca nu veti supravietui banilor. (Numai in lumea nebuna a finantelor este sa traiesti o viata lunga considerata un ÔÇ×riscÔÇŁ). Anualitatile sunt contracte de asigurare care accepta sa-ti plateasca o suma fixa ÔÇőÔÇőlunara atata timp cat traiesti, fie ca este vorba de trei luni sau de 30 de ani. Principalul avantaj este ca cumparatorii cumpara asigurari impotriva longevitatii. Cei care cumpara o anuitate si mor la scurt timp dupa aceea ii subventioneaza efectiv pe cei care traiesc mult timp. Acest concept este atat de solid incat expertii se intreaba de ce mai multi pensionari nu pun mai multi bani in anuitati. Finantarii numesc acest lucru ÔÇ×puzzleul anuitatiiÔÇŁ si se lupta cu diverse presupuse motive comportamentale. O posibila explicatie: ratele de plata a anuitatilor au fost sume de mult timp. Companiile de asigurari care vand anuitati folosesc obligatiuni corporative de calitate superioara pentru a finanta produsul, astfel incat ratele dobanzilor la obligatiuni s-au prabusit de-a lungul anilor, la fel si ratele anuitatilor. Dar odata cu fiecare nor vine si faimoasa captuseala, iar cresterea randamentelor obligatiunilor de pana acum in acest an creste ratele anuitatilor.

Pana in acest an, a existat o crestere uriasa a ratelor dobanzilor platite de obligatiunile corporative de calitate superioara pentru investitii. Rata obligatiunilor de referinta BAA, de exemplu, a crescut de la 3,3% la 5,2%. Dar oricine detine obligatiuni pe termen mai lung, pentru a obtine rate mai mari, se expune riscului de inflatie si totusi de mai multe cresteri ale Rezervei Federale. Obligatiunile pe termen mai scurt ofera mult mai putin risc. Iar rata dobanzii la SPDR Portfolio Short Term Corporate Bond ETF SPSB, -0,10%, care detine obligatiuni corporative cu o maturitate de aproximativ doi ani, este acum de 3,2%. Pentru cei care cauta un pic mai mult venit din numerar fara prea mult risc, asta pare destul de atragator.