De mai bine de un an, valoarea dolarului american a fost in rusine fata de orice, de la lira sterlina de peste Atlantic pana la wonul sud-coreean de peste Pacific.
Dupa ce a crescut din nou, dolarul se apropie de cel mai inalt nivel din ultimele doua decenii, fata de un indice cheie care masoara sase valute majore, inclusiv euro si yenul japonez. Multi investitori profesionisti nu se asteapta ca acest lucru sa scada prea curand.
Cresterea dolarului ii afecteaza pe aproape toata lumea, chiar si pe cei care nu vor parasi niciodata granitele SUA. Iata ce anume determina cresterea dolarului american si ce poate insemna acesta pentru investitori si gospodarii:
CE INSEAMNA CAND DOLARUL ESTE MAI PUTERNIC?
In esenta, un dolar poate cumpara mai mult dintr-o alta moneda decat ar putea inainte.
Luati in considerare yenul japonez. Acum un an, 1 dolar putea primi putin mai putin de 110 yeni. Acum, poate cumpara 143. Adica cu aproximativ 30% mai mult si una dintre cele mai mari miscari pe care le-a facut dolarul american fata de alta moneda.
Valorile monedelor straine se schimba constant una fata de cealalta, pe masura ce bancile, companiile si comerciantii le cumpara si le vand in zonele orare din intreaga lume.
Indicele dolarului american, care masoara dolarul fata de euro, yen si alte valute importante, a urcat cu peste 14% in acest an. Castigul pare si mai impresionant in comparatie cu alte investitii, dintre care majoritatea au avut un an sumbru. Actiunile din SUA au scazut cu peste 19%, bitcoin s-a redus de peste jumatate, iar aurul a pierdut mai mult de 7%.
DE CE CRESTE DOLARUL?
Pentru ca economia SUA merge mai bine decat altele.
Chiar daca inflatia este ridicata, piata muncii din SUA a ramas remarcabil de solida. Si alte domenii ale economiei, cum ar fi sectorul serviciilor, au fost rezistente.
Acest lucru a ajutat la compensarea ingrijorarilor legate de incetinirea industriei imobiliare si de alte parti ale economiei care se descurca cel mai bine atunci cand ratele dobanzilor sunt scazute. La randul sau, comerciantii se asteapta ca Rezerva Rezerva Federalaerala sa isi indeplineasca promisiunea de a continua cresterea brusca a ratelor dobanzilor si de a le mentine acolo un timp, in speranta de a dobori cea mai proasta inflatie din ultimii 40 de ani.
Astfel de asteptari au ajutat randamentul unui Trezorerie pe 10 ani mai mult decat sa se dubleze la 3,44% de la aproximativ 1,33% cu un an in urma.
CUI II PASA DE RENDAMENTELE OBLIGATIUNILOR?
Investitorii care doresc sa obtina mai multe venituri din banii lor. Si acele randamente mai suculente din SUA atrag investitori din intreaga lume.
Alte banci centrale au fost mai putin agresive decat Rezerva Federala, deoarece economiile lor par a fi mai fragile. Banca Centrala Europeana tocmai si-a majorat rata cheie cu cea mai mare suma vreodata, trei sferturi de punct procentual. Dar Rezerva Federala si-a majorat deja rata cheie cu aceasta suma de doua ori in acest an, o treime fiind asteptata saptamana viitoare. Unii comercianti spun chiar ca o crestere uriasa de un punct procentual ar putea fi posibila, in urma unui raport mai fierbinte decat se astepta marti asupra inflatiei in SUA.
Partial din cauza acestei tendinte mai putin agresive, obligatiunile pe 10 ani din Europa si din alte zone ale lumii ofera randamente mult mai mici decat trezoreria SUA, cum ar fi 1,75% a Germaniei si 0,25% a Japoniei. Cand investitorii din Asia si Europa cumpara Treasury, ei trebuie sa isi schimbe propriile monede pentru dolari americani. Asta creste valoarea dolarului.
UN DOLAR PUTERNIC NE AJUTA TURISTII, NU?
Da. Calatorii americani din Tokyo care cheltuiesc 10.000 de yeni la cina vor folosi cu 23% mai putini dolari decat acum un an pentru masa la acelasi pret.
Cu dolarul in crestere brusca pana acum in acest an fata de orice, de la peso argentinian la lira egipteana la wonul sud-coreean, dolarul merge mai departe in multe tari decat inainte.
AJUTA NUMAI OAMENII BOGATI CARE ISI PERMITE CALATORIE IN STRAINATINE?
Nu. Un dolar mai puternic ii ajuta si pe cumparatorii din SUA, tinand un capac asupra preturilor la import si impingand in scadere a inflatiei.
Cand dolarul creste fata de euro, de exemplu, companiile europene castiga mai multi euro pentru fiecare dolar de vanzari. Cu acea perna, ei ar putea reduce pretul in dolari pentru produsele lor si sa castige in continuare aceeasi suma de euro. Ar putea, de asemenea, sa lase pretul in dolari si sa puna in buzunar euro in plus, sau ar putea gasi un echilibru dintre cele doua.
Preturile la import au scazut cu 1% in august fata de o luna mai devreme, dupa scaderea cu 1,5% din iulie, oferind o oarecare usurare pe fondul inflatiei ridicate a natiunii. Preturile la fructele, nucile si unele coji de import au scazut cu 8,7%, de exemplu. Au scazut cu 3% fata de un an mai devreme.
Un dolar mai puternic poate mentine preturile sub control pentru marfurile in general. Asta pentru ca petrolul, aurul si altele sunt cumparate si vandute in dolari SUA in intreaga lume. Cand dolarul creste fata de yen, un cumparator japonez poate obtine mai putini barili de titei pentru acelasi numar de yeni ca inainte. Acest lucru poate insemna mai putina presiune ascendenta asupra pretului petrolului.
DECI EXISTA NUMAI CASTIGATORI DIN UN DOLAR PUTERNIC ?
Nu. Companiile americane care vand in strainatate isi vad profiturile stranse.
La McDonald’s, veniturile au scazut cu 3% in timpul verii fata de un an mai devreme. Dar daca valoarea dolarului ar fi ramas pur si simplu in raport cu alte valute, veniturile companiei ar fi fost cu 3% mai mari. Intre timp, Microsoft a declarat ca modificarile valorilor valutelor straine au redus veniturile cu 595 de milioane de dolari in ultimul trimestru.
O serie de alte companii au dat avertismente similare recent, iar castigurile suplimentare ale dolarului ar putea adauga mai multa presiune asupra profiturilor. Companiile din indicele S&P 500 obtin aproximativ 40% din venituri din afara Statelor Unite, potrivit FactSet.
ORICE ALTE DAUNE COATERALE ?
Un dolar puternic poate pune o criza financiara in lumea in curs de dezvoltare. Multe companii si guverne de pe astfel de piete emergente imprumuta bani in termeni de dolari americani, nu in propriile monede. Cand trebuie sa-si ramburseze datoriile in dolari americani, in timp ce propriile monede cumpara mai putini dolari pe zi, poate crea mult stres.
UNDE SE INDREAPTA DOLARUL DE AICI ?
Cele mai mari miscari ale dolarului ar putea fi in spatele lui, dar multi profesionisti se asteapta ca dolarul sa ramana cel putin atat de mare pentru un timp.
Raportul privind inflatia din SUA a socat piata si a aratat ca ramane mai incapatanata decat se astepta. Asta ii face pe comercianti sa mareasca pariurile pentru majorarea ratelor Rezerva Federala in anul viitor. Oficialii Rezerva Federala au fost ocupati recent sa-si reafirme angajamentul de a mentine ratele ridicate „pana cand treaba se termina” in distrugerea inflatiei ridicate a natiunii, chiar daca aceasta dauneaza cresterii economice.
Aceasta tendinta catre rate inca mai ridicate de catre Rezerva Federala ar trebui sa continue sa ofere sprijin pentru valoarea dolarului american.
Pentru ca dolarul sa slabeasca semnificativ, strategii au scris intr-un raport „Rezerva Federala trebuie sa fie mai preocupat de crestere decat de inflatie – si nu suntem inca acolo”.
